30 Prozent Rendite – die Pläne der Scalable-Mitgründerin​on July 30, 2025 at 4:00 am

Sie war Topmanagerin bei Rocket Internet, Mitgründerin des Neobrokers Scalable Capital und Partnerin bei BCG. Jetzt macht Manuela Rabener Jagd auf attraktive Mittelständler. Ihr Ziel: das eingesetzte Kapital bis 2035 verzehn- bis verfünfzehnfachen. Wie soll das gehen?

Manuela Rabener (47) zählt zu den Veteraninnen der deutschen Start-up-Szene. Für Rocket Internet baute sie einst den Möbelshop Westwing mit auf, gründete selbst einen Onlinehändler für Kindermode und zählte dann zum Gründungsteam des Robo-Advisors Scalable Capital. Von London aus steuerte sie dessen Marketing und zog das britische Geschäft mit hoch, bevor sie als Partnerin zur Beratungsfirma BCG wechselte. Nun macht sie Jagd auf Firmen im deutschen Mittelstand. „Wir wollen die ‚Trüffelschweine’ sein und die Firmen kaufen, die richtig cool sind“, sagt Rabener im Finance-FWD-Podcast.

Als „Trüffel“ versteht Rabener dabei etablierte, oft familiengeprägte Mittelständler, die seit Jahrzehnten als Spezialisten in ihrer Nische glänzen. Mit ihrer Cornus Holding als „Serial Aquirer“ will Rabener gleich mehrere von ihnen übernehmen, dort ein junges Managementteam einsetzen und langfristig halten. Der Exit soll später über den Verkauf von Anteilen an der Holding erfolgen. „Es geht nicht darum, dass wir alles besser können als die Leute, die die Firmen bisher geleitet haben“, erklärt sie. „Aber natürlich bringen wir eine neue Generation rein, die neue Wachstumsimpulse bringen kann.“

Vor allem bei Digitalisierung und dem Einsatz von künstlicher Intelligenz – etwa bei Personalrekrutierung, Verwaltung oder Datenanalyse – sieht Rabener Chancen, den Unternehmen neue Dynamik zu geben. Unterstützt werden soll das von einem Netzwerk aus Fachleuten, das gezielt Know-how in Bereichen wie Onlinemarketing einbringt.

Search Funds nennt man ein solches Geschäftsmodell, das als Trend aus den USA verstärkt auch in Deutschland ankommt. Strategisch bewegen sie sich zwischen Venture Capital und Private Equity, bieten aber eine eigenständige Lösung für die drängende Nachfolgeproblematik im Mittelstand. Die Vehikel suchen Unternehmen mit Umsätzen im niedrigen bis mittleren zweistelligen Millionenbereich, die in wachsenden oder stabilen Branchen wie industrieller Technologie, Dienstleistungen oder Gesundheitswesen aktiv sind. Die operative Führung wird dann meist jungen Talenten und Topleuten auf dem Sprung übertragen.

Der Markt boomt: Rund 180 europäische Search Funds zählt inzwischen die spanische Business School IESE. Auch prominente Akteure der deutschen Techszene setzen auf das Modell, darunter Ex-Zalando-Chef Rubin Ritter (43) oder die ehemalige SAP-Vorständin Sabine Bendiek (59).

Die Renditeaussichten sind durchaus attraktiv: Laut einer Studie der Stanford University erzielten nordamerikanische Search Funds eine jährliche Durchschnittsrendite von über 35 Prozent. Rabener nimmt sich mit ihrer Cornus Holding ähnlich ambitionierte Ziele vor: Sie will das Kapital in zehn Jahren verzehn- bis verfünfzehnfachen – was einer jährlichen Rendite von etwa 25 bis 30 Prozent entspricht.

Wie genau ihr Modell funktioniert, warum die Leitung der Mittelstandsfirmen gerade für erfahrene Beraterinnen und Berater so attraktiv ist und wie sie auf die Fintech-Branche blickt, darüber hat Rabener im Finance-Forward-Podcast mit Redakteur Caspar Schlenk gesprochen:

Im Podcast „Finance Forward“ sprechen wir alle zwei Wochen mit den spannendsten Persönlichkeiten aus der neuen Finanzwelt – über Fintechs, Fonds, Krypto und Family-Offices. Sie können den Podcast über manager-magazin.de sowie auf Spotify, Apple und Deezer abonnieren.

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​30 Prozent Rendite – die Pläne der Scalable-Mitgründerin Sie war Topmanagerin bei Rocket Internet, Mitgründerin des Neobrokers Scalable Capital und Partnerin bei BCG. Jetzt macht Manuela Rabener Jagd auf attraktive Mittelständler. Ihr Ziel: das eingesetzte Kapital bis 2035 verzehn- bis verfünfzehnfachen. Wie soll das gehen? Manuela Rabener (47) zählt zu den Veteraninnen der deutschen Start-up-Szene. Für Rocket Internet baute sie einst den Möbelshop
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